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香港金管局計劃改革利率參考指標

本文发布时间: 2019-Feb-16
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香港正計劃跟隨國際趨勢改革利率參考指標。香港金融管理局(下稱金管局)計劃於2019年2月19日向香港立法會提交的一份文件顯示,建議采用港元隔夜平均指數(HONIA)作為另一參考利率,將於今年首季進行咨詢。金管局發言人指出,由於香港現在還未計劃取消香港銀行同業拆息(HIBOR),市場可自由選用HIBOR或HONIA,現有的貸款合約不受影響。港元隔夜平均指數據了解,HIBOR是指香港貨幣市場上,銀行之間的一年期以下短期資金借貸利率,由倫敦銀行同業拆息(LIBOR)變化而來。而LIBOR是全球金融體系中最重要的利率基準,涵蓋美元和英鎊等主要貨幣。自2014年多宗基準利率操控事件被揭發後,全球金融穩定理事會成立官方督導小組以協調利率基準的改革工作。上述文件顯示,作為金融穩定理事會的成員,金管局一直參與官方督導小組的工作。此外,金管局通過財資市場公會提升對HIBOR的管理,以確保本地利率基準符合國際準則。去年9月,英國金融行為監管局(FCA)提醒銀行要關註2021年後LIBOR或終止所帶來的風險,並表示會繼續和銀行合作以確保LIBOR能維持到2021年底,並提醒金融機構必須為LIBOR過渡至其他參考利率作好準備。這成為金管局推動參考利率改革的觸發點。作為國際金融中心,香港有大量本地金融交易采用LIBOR作為參考利率。因此,財資市場公會已於近期成立工作小組,提高市場對LIBOR終止的關註,並和香港金融業界攜手為過渡作好準備。金管局發言人稱,雖然香港沒計劃取消HIBOR,但金管局有責任推出HIBOR以外的參考利率作為後備。財資市場公會成員建議采用HONIA作為另一參考利率。與HIBOR不同,HONIA是一個根據真實交易數據計算出來的銀行同業隔夜拆借利率,它與美聯儲和英格蘭銀行已為其貨幣推出的替代參考利率非常類似。“HIBOR的生成機制由各銀行報價得來,而HONIA是根據真實交易數據計算所得,可以一定程度避免出現人為操縱利率行為的發生。”澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示,HONIA的構成還需要進一步研究,但如果未來能構建一個基於真實交割數據的參考利率,則其公信力將大大提升。


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